核心提示：受益发改委于9月5日和6 日批复的万亿基建项目，于9月7日、10日两个交易日，一众水泥股上演了强力反弹行情，当中有不少个股连续两天涨停。对此，机构有不同的看法。
受益发改委于9月5日和6 日批复的万亿基建项目，于9月7日、10日两个交易日，一众水泥股上演了强力反弹行情，当中有不少个股连续两天涨停。
同样是股市的低谷，同样是基建投资审批密集期。那，水泥行业这次能否再续2008年至2010年的辉煌？水泥行情又能否复制？
对此，机构有不同的看法。
万亿政策点燃水泥行情
9 月5 日国家发改委公布批复总投资规模逾7000 亿元的25 个城轨规划和项目，6 日再次公布批复13 个公路建设项目、10 个市政类项目和7 个港口、航道项目。
公路项目主要分布在华东、西南、西北，合计2018公里。港口主要在江浙、福建、两湖、广东。从所有城市规划来看，轨道交通增长显著，2013-2020 年增长三倍，并预计明后年是土建高峰期。
预计，总投资规模超过1 万亿元，累计1 亿吨水泥增量。
似曾相识的情形，于4年前同样上演过。这次市场比四年前更敏感，上述消息发布后，一众水泥股于近9月7日和10日连续大幅上涨。
回顾水泥行业上半年情况，库存高、产品连连跌价的阴霾仍未散去，由于业绩低迷，整个水泥板块跌跌不休，不少更是跌破每股净资产。
然而，近期陆续获批的基建投资利好是否能提振水泥业？
对此，机构有不同的分析观点
招商证券：水泥股四季度往往有好表现
招商证券发表研究报告认为，本次反弹相比今年1月、5月的反弹，理据更充足点。
今年水泥在1月份和5月份都分别有一次反弹，反弹最后下跌的原因有两个，发改委批完项目后，资金配套等未有明显跟上。其次是水泥价格仍然持续下跌。
招商证券表示，现在来看，水泥价格基本企稳，并且由于旺季的到来，局部区域如江西、湖南等出现涨价，企业出货出现回升，库存在削减中。除此之外，现在发改委的态度给了市场一个正面的预期，由于7-8月较差的工业数据，显示经济并未在二季度触底，引发了对投资需求的再次重视。
最后，招商证券还作出统计，从2003 到2011 年的水泥股股价表现来看，每年的四季度均有强于市场的走势，除了紧缩时期的2004、2007、2011年外。
国信证券：行情需要行业回暖支撑
国信证券发表研究报告认为，水泥股的趋势性上涨行情仍需要行业基本面的改善来支持，需要等待水泥需求的回暖。
研究报告指出，根据经验估算，这些投资或将带来1.5-2亿吨水泥需求，约占2012年水泥总需求的10％。但是，由于项目从审批到最终开工使用水泥需要3-6个月，因此这些项目对水泥需求的影响或将于明年体现出来。同时，由于此次项目资本金比例为40％，对地方政府财力要求较高，
如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能够得到落实，水泥需求有望于今年四季度回暖，行业盈利有望环比改善，进而逐步带来水泥股趋势性上涨。
因此，国信证券认为，华东和中南等经济较发达地区项目落实的可能性相对较大。
中信证券：反弹有限
中信证券发表研究报告认为，本次公告项目预计拉动水泥需求有效，期待更多项目审批。
中信表示，本次城市轨道交通及公路建设项目预计每年拉动水泥需求2300~3600万吨，约占2011年全国水泥行业需求总量的1.3~2.1％，提升幅度有限。并认为，预计反弹幅度不会太高，难言趋势性行情。 |