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　　上周水泥价格出现小幅回落
　　上周全国水泥均价351.25元/吨，较前一周下跌0.8％。其中高标号下跌0.86％，低标号下跌0.74％。
　　主要变化区域价格点评
　　上周价格下跌区域主要集中在华东、华中以及华南。
　　华东区域在江浙皖主导企业停产之后未能如期上调价格，部分企业停产生产线提前恢复生产。跌幅最为明显的是上海地区，高、低标号水泥价格分别下调40元/吨和35元/吨，下调主要是受到周边低价水泥的冲击所致。上海地区水泥价格一直与周边省份保持着大约40元/吨的价差，为阻止外省水泥流入而降价，目前上海地区高低标号水泥价格为310元/吨和290元/吨。整个华东区域在停产实施之后沿江熟料不涨反跌，未来价格较乐观预计是维持现价。此外，在前期停产之后，山东青岛、青州、临沂等部分区域价格小幅上调10元/吨左右。
　　华中区域上周价格出现下跌主要在湖南地区，跌幅为20-25元/吨。下跌主要是因为市场竞争较为激烈，企业降价换取市场份额。目前湖南地区没有协同计划，因此未来价格可能继续下跌至成本线附近。
　　华南区域广东价格下调20-30元/吨，主要是一方面广东与广西存在近90元/吨左右的价差，另一方面西江水运目前较为畅通，广西地区水泥进入较为便利，对广东市场产生不利影响。
　　其他区域上周价格保持平稳。华北区域石家庄、唐山、天津成交价格有下跌趋势，预计后期可能有小幅波动。
　　全国水泥-煤炭价差环比减少   我们跟踪的水泥-煤炭价差（考虑三个月煤炭库存）显示，上周全国价差与前一周相比减少2.84元/吨。其中，华南区域减少10元/吨，华中区域减少8元/吨，华东区域减少4元/吨，其他区域保持不变。目前各区域水泥-煤炭价差由大到小依次为东北、华北、西北、西南、华中、华东和华南。
    水泥价格缺乏上涨动力，水泥市场呈现波动的主要原因仍是需求整体偏弱。对于水泥下游需求而言，基建等重点工程的恢复，以及二季度传统销售旺季的到来，将促使下游需求的回暖较之前更为明显。短期之内，下游需求还是主要来自于农村和基建，房地产需求的启动还需要等到四季度。在没有出台具体政策之前，需求的回暖将较为平和，超预期的可能性不大。长期来看，未来投资是拉动经济的主要手段，在此之下，水泥行业的需求仍然会得到有效保障。