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混凝土管道行业：成长明确 订单催化行情 |
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类别：行业资讯|国内资讯|混凝土
日期：2012-5-6
来源：证券时报网
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预应力钢筒混凝土管(PCCP)适用于跨区域水源地之间的大型输水工程，自来水、工业和农业灌溉系统的供配水管网建设，是明确受益我国未来十年水利投资的子行业之一。PCCP与其他管道相比，具有能够承受很高的内压和外荷载、良好的抗渗性、密封性、耐腐蚀性、安装环境适应性好、产品价格和维护费用低、使用寿命长等特点，长期来看是我国水资源建设（供水和灌溉）主力管型。
行业需求增长驱动因素之一：应用水平角度。与发达国家相比，我国PCCP应用水平较低，特别是管径在2m以上的大口径管道的应用上，市场发展潜力较大。目前我国PCCP管道在供水工程和农田灌溉等重要水资源工程领域应用率占比仅有20％，与发达国家60％左右的应用率还有较大的距离，特别是在我国人口众多且地区分布不均匀、总体水资源利用水平较为落后的情况下。
混凝土管道需求增长驱动因素之二：水资源角度。我国水资源匮乏，呈现地区和季节性分布不均的特点，大范围区域调水提升PCCP需求；我国水资源总量丰富，但人均水资源匮乏；随着城镇化进程推进，网管的老化使水资源利用率严重下降，也给城市用水带来较大影响，老旧城市网管亟待更新;受长期污染、突发污染和咸潮等灾害的严重影响，给我国城市供水带来了重大危机，水质（污染）性缺水触发第二水源建设。旱涝灾害频发，对灾害的有效控制已经刻不容缓，引发国家对工程型缺水的重视。
混凝土管道需求增长驱动因素之三：水利投资角度。我国水利建设与经济快速发展不协调：我国水资源利用效率较低；水利建设投资占固定资产投资和GDP的比重偏低；从2000年到2010年我国固定资产投资复合增速约为25％，而我国水利建设投资的增速为14％，增速远低于其它固定资产投资增速；旱涝灾害占GDP比重偏高。我国城镇化水平进程对城市供水要求提高。预计2012-2013年我国水利建设投资将分别达到4000和4500亿元，同比增速15.8％和12.5％，从分地区的水利"十二五"规划情况，全国的水利建设的总投资可能达到2.3-2.6亿，超出水利部制定的1.8万亿的目标。
混凝土管道需求增长驱动因素之四：供水工程投资占水利投资的比重有望提升。2000年以来我国水利投资增速较快，其中水资源工程完成投资从2000年的41.6亿元提升到2010年的1070.54亿元，占比从2000年的15％提升到2010年46.15％，2000年到2010年我国水资源工程投资年均增速高达38％，特别是2008年以后提升速度明显加快，而同期水利建设投资增速仅为14％，远低于水资源投资增速。我国的水资源建设工程主要包括供水工程和灌溉工程，这两种工程就PCCP管道的主要应用领域。
投资建议：未来3-5年PCCP需求将保持15-20％左右的增长，龙头有望充分受益。PCCP行业的核心竞争力中，规模并不是最重要的方面，主要原因是PCCP生产线建设周期较短，接单能力（技术和施工能力）、过往施工经验和才是这个行业的主要核心竞争力，而拥有这些竞争力的公司基本都是行业龙头企业，未来强者恒强的格局可以继续维持。水利建设将在2012年下半年开始出现订单高峰，2013年将进入集中施工期，水利订单是行情的最主要催化因素，把握订单是把握行情的核心要素。推荐青龙管业、国统股份、巨龙管业。
风险提示：水利投资低于预期；水利项目订单金额和招标进度低于预期〃
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