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重要数据：
1~8月全国固定资产投资217，958亿元，同比增长20.20％
1~8月全国房地产投资43，688亿元，同比增长15.60％
1~8月水泥产量13.15亿吨，同比增长5.89％
1~8月水泥投资879亿元，同比下降4.41％
固定资产投资：增速稳中略降 政策基础仍不稳固
1~8月，我国完成固定资产投资（不含农户）217，958亿元，同比名义增长20.2％，在经历了6、7月份的企稳后，再次出现小幅下滑，比1~7月下滑0.2个百分点，比上年同期回落4.8个百分点。经济复苏基础仍不稳固，在放开审批项目后，民间资本并没有及时跟随政府启动资金，并且开放的项目对民间资本缺乏足够的吸引力。
从六大区情况来看，固定资产增速呈现不同幅度的回落，东北进入全年的施工旺季，增速与上月持平；华北，华东，西南，西北都交1～7月增速下滑，其中华北增速略低于全国，与去年同期相比回落幅度最大，为6.4个百分点；中南地区略为提高。
各省情况来看，贵州、新疆等六省市区增速在30％以上，北上广低于10％。稳增长的区域性推动力已经发生变化，发达地区对投资的依赖度下降，但这些地区也是民间资本最富集地区，产业升级动力不足。中西部地区的投资依旧是以政府投资为主导。
房地产投资：增速初浮现 或有新政再调控
房地产投资结束10个月来的连续下滑，1~8月投资增速达到15.6％，比上月略有提高，一方面是保障房的投资进一步得到保障；另一方面，在固定资产增速下降的同时，房地产投资却略有增长，可以推断银行新增的贷款可能没有流入实体经济，而是进入到了房地产行业当中，这一点从各地诞生新的地王可以得到印证。房地产调控或有新的调控政策。
分地区来看，东北连续两月的增速加快是全国房地产投资结束连续下滑的主要出力者。华北区域内，集中了全国全部三个房地产负增长省区：内蒙，河北，北京，其中内蒙古房地产泡沫破灭，连续两月呈现负增长。
从各省状况来看，贵州、云南、甘肃等三省增速超过40％，位于前列；直辖市中天津记入增速前十，为21.70％。
水泥产量： 保持稳步增长
三季度进入传统旺季，在“稳增长”的宏观环境下，需求继续回暖。1～8月份，全国规模以上企业生产水泥13.81亿吨，同比增长5.89％，比上月累计增速提升0.5个百分点；单月产量1.96亿吨，与去年同期相比增长8.7％，继续保持稳步增长的良好势头。
分地区看，西南、中南、西北三大地区的增速提高是支撑全国水泥产量增速回暖的主要力量；华东基本持平；华北连续两月下降，淘汰落后和需求不足是主要原因。
从各省情况来看，产量大省江苏、山东增速依旧低迷；产量第四的河北省受淘汰落后影响，增速垫底；第五位的广东省依旧保持了16％的高速增长，在保增长的措施上更为有力，新批的城市轨道件中，广东省投资规模最大；新疆同比增速排首位，新增产能释放，但需求并未同步增长，市场压力很大。
水泥投资：同比持续负增长 幅度拉大
1～8月份，全水泥行业累计完成投资878.60亿元，同比下降4.41％，继续保持负增长，幅度比上月扩大1.4个百分点，前期投资爆发式增长的后续效应继续显现。六大区中，仅西北地区呈现同比正增长，尤其是新疆地区同比增长38.9％，全国排名第四，2013年区域新增产能压力较大。
销售收入：同比持续负增长 降幅扩大
1～7月份，全国水泥行业累计销售收入额4，731亿元，同比增速连续两月负增长，与去年同期的5，746亿元相比，同比下降1.7个百分点，创自2011年来的新低，水泥行业继续在价格泥潭里挣扎。
从六大区情况来看：华北、中南、华东三大区同比负增长，其中华北、中南两区同比降幅比上月继续扩大；东北地区继续领先全国，销售收入占全国的比重达到历史新高，但增速也连续处于下降状态；西北、西南两地增速略有下降，其中西北地区呈波动式攀升的状态，而西南地区却一路滑坡。
从各省情况来看：销售收入排名前十的多是产量大省，但其中的吉林省依靠价格的持续高位，跻身前十，同比增长18.75％，排名第二；而浙江、广东、安徽等六省同比负增长，排名后10。
利润总额：同期减半 增速曲线趋势难变
7月份，全国水泥行业实现利润38.24亿元，环比下降45.55％；累计实现利润261.05亿元，同比几乎减半，连续7个月50％以上的负增长。
从各区域状况来看，仅东北地区同比为正增长，但仍是大幅下挫43个百分点；西南大幅下降88.57％，虽幅度继续收窄，但累计利润依然还不到三个亿；西北地区下滑幅度也有所减小；其他三个地区增速下滑幅度小幅扩大。
从各省情况来看，与上月状态基本一致，东北三省、西藏4个地区的利润依然为同比正增长，其中吉林、黑龙江利润总额进入全国前10；其他省市均同比负增长，重庆、贵州、宁夏、青海、山西五省市全行业亏损。
销售利润率：整体呈上升趋势 但却难抵去年同期
1～7月份，全国水泥销售利润率5.52％，还不到去年同期水平的一半，较上月也有小幅下降。
进入2012年六大区利润率均保持整体上升的趋势：华北与上月基本持平；西北连续六个上升至4.55％。但与去年同期相比，降幅都有所拉大，甚至一直保持高于去年同期水平的东北地区本期也进入减幅行列 ，面临下行压力。
分省看，依旧是东北三省及西藏较去年同期保持一定的利润率增幅，其他地区均有不同程度的下滑。利润率排名前10中，安徽省较去年同期大幅下滑14.77个百分点；北京次之，为14.56％。排名后10的省市中，青海、重庆等五省市亏损，云南处于亏损边缘。
毛利率： 连续回升 但幅度不大
全行业毛利率已经连续五个月的小幅回升，1～7月为14.75％，较上年同期的20.57％下调5.82个百分点，下调幅度基本持平于上月水平。煤炭价格的持续下跌，将为水泥行业的成本控制创造较好的外部环境。
六大区中，仅东北地区上升至去年同期水平，持续保持首位；西北地区连续6个月稳步上涨，本月较上月提高0.5个百分点，但与去年同期相比仍有8个百分点的差距，供需失衡所带来的价格水平的差异是主要的影响因素。
四季度预测
2012年初开始，水泥价格一路下滑，何时止跌回升一直是各方关注。自9月初的1万亿投资后各方项目信息发布频率加快，9月中旬至今，长江中下游各省份均已陆续提价，整体提价幅度累计40-50元/吨。至此第一阶段提价已成功实现，企业由亏损转入盈利。四季度是水泥传统旺季，企业还在积极努力下一步的提价，但从目前跟踪来看，资金是制约项目启动的真正原因，建设并未进入实质性的大规模启动，因此未来主要以稳定为主。 |